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沪伦通是什么意思?附发展历程

5月29日,中国证监会副主席方星海在第十五届上海衍生品市场论坛上致辞时表示,更多的期货品种国际化正在扎实推进中,允许外商在合资期货公司中拥有51%股份的规定已经在公开征求意见,即将生效实施,证监会争取年底前推出“沪伦通”首款产品。

 

小熊:以前只知道沪港通、深港通,沪伦通是啥?

维尼:说你笨你真是笨!看字面还不了解么?沪,小学生都知道指的是上海啦,伦,就是伦敦啊!通,就是把他们联通起来咯!

 

沪伦通

 

知识点

 

所谓“沪伦通”,是指上海证券交易所和伦敦证券交易所的互联互通。沪伦通是中国与境外的首个股市联通计划!上海证券交易所大家都知道,是我国最早的证券交易市场。

 

伦敦证券交易所,简称伦交所,英文缩写LSE,上市公司3000余家,市值超6万亿美元。是欧洲最大的交易所,也是世界四大证券交易所之一。

 

沪伦通开通之后有什么好处呢?

 

第一,方便买卖异国股票。本来两家交易所相互之间是没啥联系的,两国的投资者如果想跨境投资股票,只能境外开户或者借助QDII基金。沪伦通实现后就不一样了,中国的投资者就能通过上交所买卖伦交所的股票,英国的投资者也可以通过伦交所买卖A股股票。

 

小熊:那交易时是不是还得换外汇啊?麻烦不麻烦?

维尼:互联互通都是按外币报价交易,用本国货币进行结算,不用自己去换汇啦,很便捷。

 

第二,有利于外资进入A股,带来成熟的投资理念,规范A股上市公司治理。沪伦通开通后,可以带来一定的增量资金。欧洲市场机构投资者较多,更崇尚长期的价值投资。而A股市场一直以来以散户投资者为主,投资缺乏理性,投机氛围较浓。沪伦通落地更深远的影响是,可以让A股股民打开资产全球配置的视野,使国内市场的投资氛围得到一定的改观。

 

小熊:哎,原来我们的投资理念都是不成熟的呀……

维尼:可不么,总想着短期内频繁交易赚钱,往往赚不到钱,百分之七十以上的股民账户都是亏损的!

 

第三,有利于人民币国际化。英国目前是中国在欧洲最大的投资目的地,伦敦是仅次于香港的第二大人民币离岸中心。沪伦通开通后,英国的合格投资者都可以买卖人民币资产。尤其是银行、基金等机构投资者,可以利用沪伦通进入人民币证券市场,人民币的海外需求得到扩张,对人民币国际化起到积极的推动作用。

 

小熊:啥是人民币国际化?

维尼:人民币国际化,就是指人民币跨越国界在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。比方说,现在人民币在东南亚地区已经成了仅次于美元、欧元、日元的又一个“硬通货”。

 

小熊:哇哦!鼓掌!

沪伦通有没有局限性呢?有!

 

第一,开通难度比较大。上海和伦敦两地证券市场,交易时间不同,有8小时的时差;交易制度不同,比方说A股是T+1,欧洲是T+0,A股设有单日10%的涨跌停板制度等等。不过伦交所高层早前曾对媒体表示,“我们会设计一个特别的体系,来使得中国投资者可以在伦敦的非交易时段买卖英国交易所上市的股票。”

 

第二,两个交易所相互联通都是有限度的,可供买卖的股票一般限定在一个范围。

 

拿沪港通和深港通作为参考:

 

沪港通下的港股通标的范围是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股,以及同时在香港联交所、上交所上市的A+H股公司股票,一共315只。

 

深港通下的港股通股票范围是在现行沪港通下的港股通标的基础上,新增恒生综合小型股指数的成份股(选取其中市值50亿元港币及以上的股票),以及同时在香港联交所、深交所上市的A+H股公司股票,一共552只。

 

这些标的股票也在动态调整。

 

第三,以外币计价交易,以本国货币结算,交易和结算中间有个过程,需要承担一定的汇率变动风险。比如港股通结算实行“T+2”,也就是说,今天交易赚的钱,两天后才交割,这中间就可能因汇率波动而蒙受损失。

 

第四,普通散户参与难度较大。互联互通一般对散户设有门槛。比如沪港通和深港通,对散户的要求是“证券账户资产不低于50万元”,符合条件的散户只有200多万人,几乎九成以上散户都被拦在门槛之外。

 

小熊:啊?这不是白扯了么,说半天我们都参与不了哇?

维尼:先别急!

 

也不是绝对参与不了,散户可以投资沪伦通相关基金,也就是让机构帮你买卖伦交所的股票啦!这也很方便呀!总而言之,推出沪伦通、MSCI纳入A股等等,都将有利于更多的国际资本进入A股市场。长远来看,可以促使国内上市公司治理与披露更加规范,投资氛围更加理性,完善国内投资者结构,从而促使境内资本市场走向成熟。

 

附:沪伦通历程

 

2015年9月21日,第七次中英经济财金对话,中英两国政府宣布对沪伦通开展可行性研究。

2015年11月24日,伦敦证券交易所CEO一行到访中国证监会,双方就沪伦通交流了看法。

2015年12月,上海市会同证监会研究推出沪伦通。

2016年1月,全国证券期货监管工作会议指出,启动深港通,完善沪港通,研究沪伦通。

2016年9月,证监会主席刘士余讲话中提到,上海在加快沪伦通研究。

2017年3月,上海清算所伦敦办事处成立,中英两地互联互动得到加强。

2017年12月,中英双方加快准备工作,提出适时启动沪伦通。

2018年4月11日,央行行长易纲明确表示,沪伦通争取2018年年内开通。

2018年5月29日,中国证监会副主席方星海在第十五届上海衍生品市场论坛上致辞时表示,证监会争取年底前推出沪伦通首款产品。

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